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大地期货 | 聚焦原油期货 服务实体经济

2018.03.26

金控快讯大地期货logo变换.gif


3月26日,上海期货交易所原油期货正式上市交易。上海市委书记李强出席上市仪式。上海市委副书记、市长应勇,证监会党委书记、主席刘士余,美国芝加哥商品交易所集团终身荣誉主席利奥·梅拉梅德和上海期货交易所理事长姜岩先后致辞。


证监会副主席姜洋、方星海,国务院相关部委、全国人大相关部门、上海市有关负责同志,证券期货监管系统、中国石化联合会等行业协会、市场机构及资讯媒体的代表也出席了上市仪式。


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千呼万唤始出来,中国原油期货上市后,有利于形成反应中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系,发挥价格在资源配置中的基础作用;为实体企业提供有效的套期保值工具,规避价格波动风险。境内外客户可通过境内期货企业会员代理参与交易。


钱柜手机娱乐官网金控平台成员大地期货有限企业荣幸成为第一批开展该业务的境内期货企业会员,将积极开展原油期货经纪业务。


大地期货服务方案定制

大地期货将通过多种措施更好地服务实体经济,灵活利用期货、期权、场外衍生品等金融衍生工具,为实体企业客户(大宗商品相关各个产业链上下游实体企业),提供锁定采购成本、调解原材料库存、管理销售价格、库存保值、锁定订单利润、仓单增值、低价预购等配套的一揽子的专业化风险管理服务,从而规避市场价格波动风险,锁定企业成本及利润,降低企业采购或销售成本,减少国内企业经营的盲目性。同时,利用国内期货市场的价格信号,洞察市场变化,更好地优化企业的生产经营。


原油期货交易指南
原油期货参与模式


境内机构

符合申请上海国际能源交易中心会员资格的境内客户可以申请成为非期货企业会员直接参与原油期货交易,其余境内客户可通过境内期货企业会员 (大地期货)代理参与交易。

境外客户

境外客户参与原油期货的四种模式: 

模式1,境内期货企业会员(大地期货)直接代理境外客户参与原油期货; 

模式2,境外中介机构接受境外客户委托后,委托境内期货企业会员(大地期货)或者境外特殊经纪参与者(一户一码)参与原油期货; 

模式3,境外特殊经纪参与者接受境外客户委托参与原油期货(直接入场交易,结算、交割委托期货企业会员(大地期货)进行); 

模式4,作为能源中心境外特殊非经纪参与者,参与原油期货。


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注:黑色箭头表明交易、结算、交割。灰色箭头表明直接入场交易,但境外特殊参与者需通过境内期货企业会员进行结算、交割。


原油期货开户适当性要求


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原油期货的套期保值和套利交易应用
如何进行原油期货的套期保值


套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现货”与“期货”之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。

1、产油商和炼厂的卖期保值

向市场提供原油的产油商和提供成品油的炼厂,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售的商品的合理的经济利润,以防止正式出售时价格下跌而遭受损失,可采用相应商品期货的卖期保值的交易方式来减小价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货,等到要销售现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段。

2、炼厂和石化企业等石油产品加工企业,以及航空企业等成品油消费企业的买期保值

对于以原油等为原料的石化企业或炼厂,和航空企业等成品油消费企业来说,它们担心原油或成品油价格上涨,为了防止其需要进原料时,石油价格上涨而遭受损失,可采用买期保值的交易方式来减小价格风险,即在期货市场以买主的身份买进数量相等的期货合约,等到要进石油现货时再卖出期货头寸对冲作为保值手段。

3、石油贸易商、储运商等石油产品经营者的套期保值

贸易商、储运商等石油产品经营者既向甲客户买现货又向乙客户卖现货。如果签约的买卖数量不等、时间不一致,就会有风险存在。应根据每月的现货净暴露情况决定如何进行买期或卖期保值。


如何进行原油期货的套利交易


套利指同时买进和卖出两张不同的期货合约,交易者从两合约价格间的变动关系中获利。套利交易分为跨期套利和跨品种套利。

1、跨期套利

跨期套利是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的,又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread)两种形式。

例如在进行能源中心原油期货合约牛市套利时,买入近期交割月份的原油期货合约,同时卖出远期交割月份的上海原油期货合约,希翼近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度;而熊市套利则相反,即卖出近期交割月份合约,买入远期交割月份合约,并希望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。

2、跨品种套利

跨品种套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利交易,即买入某一交割月份某种商品的期货合约,同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约,以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。跨品种套利必须具备以下条件:一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性;二是交易受同一因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。

相关商品间的套利

相关商品之间存在一定的合理价差,当实际价差脱离了合理价差时,就出现了套利空间。即如果预期价差缩小,则买入低价合约,卖出高价合约。

原料与成品间套利

正常情况下,作为原料的商品和其加工制成品之间存在一定的价格差异。当这种价格差异偏离了正常范围时,就可以进行原料与成品之间的套利。即如果预期价差缩小,则买入低价合约,卖出高价合约。


标准合约
合约文本

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原油期货可交割油种、品质及升贴水设定


根据《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》和《上海国际能源交易中心交割细则》有关规定,对原油期货可交割油种、品质及升贴水规定如下:

注:1API度=(141.560华氏度时的比重)-131.5;比重,根据ASTMD1298确定。

注:2.硫含量,根据ASTM D4294确定。

上海国际能源交易中心将密切关注和分析各油种市场情况变化及发展趋势,适时对油种、品质及升贴水进行调整。






图文转载自微信公众号“大地期货”:dadiqihuo

部分文字图片来源:上海期货交易所


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大地期货有限企业成立于1995年9月,目前注册资金2.4亿元,净资产达7亿元。企业是上市企业钱柜手机娱乐官网有限企业全资子企业,拥有上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所会员资格、中国金融期货交易所交易结算会员资格。企业具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务资质。企业控股设立浙江济海贸易发展有限企业,是行业内首批获准成立的风险管理服务子企业,可从事仓单服务、基差交易、合作套保、定价服务、做市业务等具体试点业务。



企业荣誉



■ 2011年   荣获浙江省国际金融学会、浙江国际金融专家委员会评选的“2011浙江优秀金融企业”


■ 2012年   荣获第十届中国财经风云榜“金牌产业服务企业”、“最佳投资者教育期货企业”、“期货明星分析师团队”


■ 2013年   荣获杭州市政府评选“杭州市金融创新项目优秀项目奖”、第十一届中国财经风云榜“风险子企业业务突出贡献奖”、第二届“领航中国”金融行业年度评选“最佳品牌奖”、第二届“领航中国”金融行业年度评选“最佳投研团队”等


■ 2014年   大地期货荣获第12届中国财经风云榜“2014年度金牌风险管理奖”、“金牌产业研究奖”,被浙江省人民政府授予“2014年度金融机构支农支小优秀单位”


■ 2016年   大地期货在第九届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选活动中荣获最佳资产管理业务奖


■ 2017年   大地期货荣获第十届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选活动的“最佳商品期货产业服务奖”等


■ 2017年   大地期货当选上海期货交易所第三届理事会会员理事。


■ 2017年   大地期货荣获大连商品交易所“优秀期货投研团队”称号。


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